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5月13日，成都瑞迪智驅(qū)正式登陸創(chuàng)業(yè)板，上市首日開盤后大漲200%，總市值達(dá)到43億元。
該公司，最早始于1996年成立的瑞迪實(shí)業(yè)，經(jīng)過近三十年的發(fā)展，瑞迪智驅(qū)已經(jīng)成長為行業(yè)中少有的同時擁有精密傳動件、電磁制動器和諧波減速機(jī)產(chǎn)品的生產(chǎn)商。
其中，諧波減速機(jī)為機(jī)器人核心零部件，公司生產(chǎn)的超薄伺服制動器也廣泛應(yīng)用于服務(wù)機(jī)器人、協(xié)作機(jī)器人等精密小空間的自動控制領(lǐng)域，其主要客戶覆蓋埃斯頓等國內(nèi)頭部工業(yè)機(jī)器人企業(yè)。
后續(xù)，隨著此次募投項(xiàng)目電磁制動器產(chǎn)能的落地，將為公司中短期收入、利潤帶來明顯助力。
長期來看，諧波減速機(jī)隨著國產(chǎn)化率的提高，以及瑞迪智驅(qū)下游客戶認(rèn)證的完成，則有望成為公司另一重要增長點(diǎn)。
目前瑞迪智驅(qū)的收入，以電磁制動器、精密傳動件和諧波減速機(jī)為主，廣泛應(yīng)用于數(shù)控機(jī)床、機(jī)器人、電梯等領(lǐng)域。
其中，電磁制動器、精密傳動件為公司貢獻(xiàn)了超過90%的收入，諧波減速機(jī)收入規(guī)模尚小，處于批量化生產(chǎn)的前期階段。
2023年全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，瑞迪智驅(qū)以出口業(yè)務(wù)為主的精密傳動件銷售收入有所下滑。不過，在國內(nèi)工業(yè)自動化快速發(fā)展的帶動下，以電磁制動器為代表的產(chǎn)品銷售實(shí)現(xiàn)增長。
這使得公司收入端整體保持穩(wěn)定。數(shù)據(jù)顯示，2021年至2023年，瑞迪智驅(qū)營收分別為5.67億元、5.87億元和5.85億元。
相比之下，受益于毛利率提升的帶動，公司近三年利潤規(guī)模明顯增長，并由2021年的6954萬元升至2023年的10085萬元。
與其他行業(yè)不同，傳動與制動系統(tǒng)除了對企業(yè)技術(shù)、研發(fā)要求較高外，下游客戶對其重要零部件供應(yīng)商有嚴(yán)格的供應(yīng)商資質(zhì)認(rèn)證要求。
而瑞迪智驅(qū)已經(jīng)深耕多年成都瑞迪智驅(qū)登陸創(chuàng)業(yè)板“兩翼+核心”戰(zhàn)略助力穩(wěn)健增長，通過在多個行業(yè)提前布局，積累了較為明顯的先發(fā)優(yōu)勢。僅以機(jī)器人領(lǐng)域?yàn)槔渥灾餮邪l(fā)的機(jī)器人用超薄伺服制動器，具有結(jié)構(gòu)小、扭矩大的特點(diǎn)，解決了協(xié)作機(jī)器人超薄結(jié)構(gòu)、耐高溫和長壽命問題。
再如公司研發(fā)的永磁制伺服制動器和輕量化、緊湊型的超小諧波減速機(jī)，以及正處于研發(fā)測試環(huán)節(jié)的滾柱絲杠，則可適配應(yīng)用于協(xié)作機(jī)器人和人形機(jī)器人。
另一方面，下游企業(yè)一旦與供應(yīng)商形成合作，通常會保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，輕易不會調(diào)整。
而通過長期供貨驗(yàn)證，瑞迪智驅(qū)也已經(jīng)進(jìn)入多個行業(yè)的中高端客戶供應(yīng)體系，如國內(nèi)工業(yè)自動化龍頭匯川技術(shù)，全球電梯著名生產(chǎn)商日立電梯、奧的斯電梯，以及國際知名傳動件企業(yè)德國靈飛達(dá)、日本椿本機(jī)械及美國芬納傳動等。
以2023年為例，匯川技術(shù)、埃斯頓、株式會社東芝等前五大客戶，便合計(jì)為瑞迪智驅(qū)貢獻(xiàn)了近23%的營收。
這也與公司長期不斷的研發(fā)投入關(guān)系密切，技術(shù)驅(qū)動增長的特點(diǎn)十分明顯。近三年，該公司核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比常年保持在95%以上。
如今，瑞迪智驅(qū)已經(jīng)成為國外電梯曳引機(jī)公司在中國使用的主流制動器品牌之一。2023年9月，公司再次獲得工信部評定的第五批專精特新“小巨人”企業(yè)。
此次瑞迪智驅(qū)上市募集的資金，大部分將投向電磁制動器擴(kuò)能項(xiàng)目，以提升其智能制造水平、提高制造效率和產(chǎn)品品質(zhì)。
作出上述選擇有兩個重要原因，首先就是近幾年該公司產(chǎn)能利用率始終保持較高水平。
數(shù)據(jù)顯示，2020年、2021年其電磁制動器產(chǎn)能利用率超過100%，2020年至2023年產(chǎn)銷率也始終保持在95%以上。
以2023年為例，瑞迪智驅(qū)的伺服制動器毛利率達(dá)40.31%，電磁制動器產(chǎn)品整體毛利率超過36%，同期包括脹套、同步輪在內(nèi)的精密傳動件毛利率均值則為26%。
其中，“兩翼”是指將精密傳動件、電磁制動器業(yè)務(wù)，公司將以現(xiàn)有應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品進(jìn)行優(yōu)化升級，穩(wěn)步提升國內(nèi)外的市場份額；“核心”則是指諧波減速機(jī)，加快自主研發(fā)的過程，盡快完成業(yè)內(nèi)優(yōu)質(zhì)客戶的認(rèn)證，進(jìn)行批量化生產(chǎn)。
目前，哈默納科、納博特斯克已經(jīng)占據(jù)全球工業(yè)機(jī)器人減速機(jī)市場70%左右的份額。
不過，近年來機(jī)器人的核心零部件國產(chǎn)化率持續(xù)上升，以綠的諧波為代表的國內(nèi)廠商已實(shí)現(xiàn)了諧波減速機(jī)的量產(chǎn)，市場占有率不斷上升。
反觀瑞迪智驅(qū)，其研制的諧波減速機(jī)已進(jìn)入批量生產(chǎn)階段，其在研的機(jī)器人關(guān)節(jié)精密 諧波減速機(jī)項(xiàng)目已經(jīng)進(jìn)入投產(chǎn)階段，并取得了達(dá)闥機(jī)器人、蕪湖藦卡機(jī)器人等知名廠商的認(rèn)可。
“目前公司諧波減速機(jī)處于下游客戶的驗(yàn)證測試和小批量供貨階段，占市場容量比例較小……”瑞迪智驅(qū)稱。
數(shù)據(jù)顯示，2023年公司諧波減速機(jī)銷量1.32萬套，實(shí)現(xiàn)營收1504萬元。
未來，隨著其諧波減速機(jī)的客戶認(rèn)證的逐步完成，將再次為瑞迪智驅(qū)帶來新的收入和利潤增長點(diǎn)。
